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央行動態
央行動態
中央銀行公開市場操作資訊
一、114年1月22日央行定期存單發行情形
定期存單期限 利率(%) 金額(億元)
7天 0.825 270.00
28天 1.215 1,144.50
發行金額合計 1,414.50
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拆款行情
拆款行情
上一交易日(1/22)隔夜拆款平均利率0.825%，拆款利率區間在0.805%-0.835%。
20
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/01/20
市場回顧
最近二週，美債10y利率呈現漲多拉回走勢。先前的12月非農就業報告令利率大漲，一度突破4.80%；但後續公布的12月美國核心CPI數據低於預估，降息預期再度升溫，美債10y利率自高檔大跌。上週五美債10y利率收在4.627%。台灣近期新券標售結果佳，且第一季公債供給量低於到期量，市場需求不錯，帶動利率走低。截至上週五，10y的A14103利率收在1.60%，5y的A14101收在1.535%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率無法站上4.80%後，周線將向下交叉月線，顯示近期利率有下修行情。
經濟數據方面，即將公布美國12月新屋銷售與成屋銷售，美國1月密大消費信心指數。德國1月ZEW調查。台灣12月失業率數據。目前美公債10y利率從4.80%高點附近下修，因市場把最快降息的時間點提早到3月，利率因而走低。惟川普上台的新政策仍有不確定性，利率可能橫向整理。台債市場，公債殖利率先前受到美債影響而上漲，但漲幅有限。後續在標債結果佳及美債利率轉跌後而跟跌。而5年期IRS利率也自1.90%上方回跌。操作上，一月債市中公司債發行少，公債供給也低於到期量，籌碼決定了方向。近期債市利率或有向下修正，但不建議佈局追多，應等農曆年後，債市供給漸增，方尋較佳標的及有利時點購債。
06
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/01/06
市場回顧
最近二週，美債10y利率在區間高檔整理。面對川普即將上任，且經濟數據維持韌性，期貨市場預告1月FED不降息。上週五美債10y利率收在4.5975%。台債市場仍受到美債利率位於高檔影響，利率微幅上揚，且新債when-issue交易開始，市場略為偏空。本周即將有5y公債標售，交易商謹慎觀望。截至上週五，10y利率收在1.675%，5y收在1.575%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線仍呈上升趨勢。週線走勢轉為走平，4.60%整數關卡，偏向整理。市場等候新進數據以判斷後續方向。
經濟數據方面，即將公布德國與歐元區12月CPI數據。美國12月非農就業報告、1月密大消費信心指數。台灣12月CPI數據。目前美公債10Y利率攀至去年5月以來高點，鑑於FED在一月與三月。降息的機率不高，美債市場暫時不宜偏多。台債市場，成交量不多，但新券交易利率往上反應。5年期IRS利率目前整理走勢為主。債券操作上，因台債養券成本仍高，標售公債利率宜保守。
23
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2024/12/23
市場回顧
最近二週，美債10y利率呈現上揚走勢。雖然聯準會12月會議降息一碼，但會後聲明被解讀為鷹派降息。近期數據也顯示美國經濟不弱，物價下降變緩，因而帶動殖利率大漲回到4.50%上方。上週五美債10y利率收在4.5222%。台灣近期因10年指標新券R券標售利率1.59%高於預期，帶動利率上揚，升至1.60%上方。截至上週五，10y利率收在1.609%，5y的A13108收在1.535%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率月線再度轉向上升趨勢而季線向上趨勢依舊，在FED降息後，殖利率突破4.50%，顯示走勢不再偏多。
經濟數據方面，即將公布美國11月新屋銷售與成屋銷售，美國11月耐久財訂單。台灣11月失業率數據。目前美公債10y利率從4.10%附近反彈至4.50%上方，市場修正明年降息次數，縮減為2次。歐洲央行方面則可能持續降息。台債市場，公債殖利率受到十年券標售利率高於預期及美債影響而上漲。另貨幣市場利率上漲，養券成本小幅墊高，交易商買債力道縮。上週台灣央行維持政策利率不變，總裁暗示2025年政策沒有偏鴿的可能。而5年期IRS利率也自低檔反彈至1.90%附近。操作上，債市中性看待，通膨壓力猶存，注意近期債市修正，把握利率反彈之際，酌量布局，但不宜追價。
09
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2024/12/09
市場回顧
最近二週，美債10y利率從高檔走跌，由4.40%附近走低至4.15%附近。主要因川普交易退潮與近期就業報告顯示勞動力需求降溫。上週五美債10y利率收在4.1529%。台債市場仍受到美債利率走低影響，利率小跌，但交易清淡，交易商追價謹慎。截至上週五，10y利率收在1.53%，5y收在1.475%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率月線轉為下跌而季線仍呈上升趨勢。依照目前斜率趨勢，若未在季線附近止跌，下跌走勢將直測4.0%關卡，因此FED本月的降息及聲明為重點。
經濟數據方面，即將公布德國12月ZEW調查。另有美國11月CPI與PPI，預估微增。目前美公債利率主要隨經濟數據起伏，同時修正先前川普交易的偏離情況。美債利率4.40%為近期頭部，暫時偏多看待。台債市場，成交量依舊清淡，對美債近期走勢以下跌反應。5年期IRS利率則一度跌破1.80%後，小幅反彈。債券操作上，考量養券成本依舊偏高與年底資金較為緊俏，台債建議酌量進場，保守交易。
25
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2024/11/25
市場回顧
最近二週，美債10y利率在4.40%附近的區間高檔整理。川普當選後，對未來政策的評估，引導對聯準會降息預期幅度的縮減。然10年債殖利率在此高點附近頗具投資價值，因此具有一定支撐。上週五美債10y利率收在4.4002%。台灣近期因五年指標新券R券標售利率偏高，帶動利率上揚，逾三個月來高位。截至上週五，10y利率收在1.57%，5y的A13108收在1.508%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率月線向上與季線向上趨勢依舊，惟在4.40%附近的整理時間變長，川普政策走向若大致底定後，利率有小幅下修機會。
經濟數據方面，即將公布德國11月IFO企業景氣指數，預估較前期下降。另有美國10月新屋銷售與成屋銷售，美國第三季GDP數據。台灣第三季GDP數據。目前美公債利率在高檔整理，市場對未來川普政策有許多臆測，有可能關稅政策與移民遣返先影響經濟下行，因此美債利率未來可能先下後上(通膨反應滯後)。台債市場，公債殖利率受到五年券標售利率偏高而上漲，但受制籌碼優勢與美債走勢，利率可能下修。目前5年期IRS利率也自高檔下修。操作上，仍須考量台灣通膨因素與偏高的養券成本，台債仍建議利率逢高酌量布局。
11
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2024/11/11
市場回顧
最近一週，美債10y利率經歷大幅震盪，在大選結果前，10y利率大漲超過4.40%。選舉結果確定後，川普交易退潮與聯準會再次降息一碼，美債10y利率回跌到4.40%下方。上週五美債10y利率收在4.3043%。台債市場近期受到美債影響，利率小漲，但交易量少，仍屬區間整理。截至上週五，10y利率收在1.53%，5y在等殖系統已經久未成交。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線皆呈上升趨勢。利率走勢在大選過後，出現下修，市場評估川普新政與未來通膨走勢，以調整對明年FED降息幅度的預估。
經濟數據方面，即將公布德國11月ZEW調查，預估較前期增加。另有美國10月CPI與PPI，預估微增。目前美公債利率出現漲多拉回，預估在新政上路前，利率轉為盤整，隨經濟數據起伏。台債市場，公債殖利率受到籌碼因素影響，對美債近期走勢僅小漲反應。5年期IRS利率則一度上漲後拉回，未能突破2.0%。操作上，考量通膨因素與養券成本偏高，台債建議在初級市場根據養券空間擇優布局。
04
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2024/11/04
市場回顧
最近二週，美債10y利率持續上揚，面對美國大選，川普交易盛行推升利率。最新公布的10月非農就業報告雖欠佳，但受天氣與罷工影響較多，利率雖一度下跌，但ISM製造業指數中的價格分項指數增長帶來通膨隱憂，利率反彈至近三個月來新高。上週五美債10y利率收在4.3836%。台灣公債利率先前受到10y公債標售較佳影響，10y利率下跌；與美債走勢相異。截至上週五，10y利率收在1.49%，5y收在1.425%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率的月線與季線走勢皆上揚。美國大選前，利率來到4.38%附近，接近7月以來的相對高點，可能獲得支撐而止漲轉為盤整。
經濟數據方面，即將公布美國10月ISM服務業指數，預料可能下跌；另將公布美國11月密大消費信心指數。即將到來的美國大選為重要事件，以及隨後的FOMC會議。美債利率在大選前大漲，漲幅可能在選後收斂。11月FOMC的降息幅度預料為一碼，觀察會後聲明來分析後續行情走勢。台債市場，公債殖利率仍受到籌碼影響，難以大幅上漲，從近期標債結果推知買盤需求穩固。惟台灣央行政策偏向緊縮的看法不變，考慮養券成本後應謹慎布局。債券科操作上，建議以到期補券優先，台幣債初級市場擇優標的投標為主。
21
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2024/10/21
市場回顧
最近二週，美債10y利率在上漲後轉為整理格局，因後續美國經濟數據顯示就業市場仍具韌性，市場縮減11月降息二碼的預期，利率回升到4.0%上方。上週五美債10y利率收在4.0828%。台灣近期標售10年期新券利率落在預期區間低檔，顯示央行再次升準無礙銀行間公債買需回升。標債後利率適度下探，代表長券買盤仍殷實。截至上週五，10y利率收在1.49%，5y的A13108R收在1.425%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率月線向上與趨下的季線交叉，利率走勢在越過4.0%後於4.10%附近受阻，在消化年底前的降息預期後，殖利率將以盤整靜待美國大選結果。
經濟數據方面，即將公布德國10月IFO企業景氣指數，預估較前期增加。另有美國9月新屋銷售與成屋銷售，台灣9月失業率。目前美公債利率出現反彈後，利率處於盤整，等待大選結果，期間若經濟數據有變，美債10y利率可能再跌破4.0%。台債市場，公債殖利率受到籌碼因素影響，債市氣氛偏多。但5年期IRS利率在區間高檔整理。操作上，考量通膨因素與養券成本偏高，台債建議利率逢高酌量布局，不追多。
