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07
央行動態
央行動態
中央銀行公開市場操作資訊
一、115年5月06日央行定期存單發行情形
定期存單期限 利率(%) 金額(億元)
7天期 0.825 185.00
28天期 1.215 1,941.00
182天期 1.395 65.00
發行金額合計 2,191.00
07
拆款行情
拆款行情
上一交易日(5/6)隔夜拆款平均利率0.827%，拆款利率區間在0.805%-0.83%。
04
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報20260504
市場回顧
最近二週，金融情勢變動仍大，美債10y利率曾上漲超過4.42%。但川普表示美軍將引導受困的中立商船，通過荷姆茲海峽後，利率走跌。惟荷姆茲海峽運輸仍受伊朗控制，油價雖有下跌，但通膨壓力疑慮未解。上週五美債10y收在4.3698%。
台債市場等殖系統，近期10y利率在1.50%上方整理，略為反應這波通膨壓力。而利率交換市場，5y利率則偏高檔整理，約在2.18%~2.25%。上週收盤，台債10y利率收在1.505%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率暫時自高檔下修，但月線與季線仍為上升走勢，短線走勢偏空的疑慮仍在。
美國方面，美伊和平談判進展卡關，雙方各持己見，最終結果仍不明朗，美債利率易受消息所影響。美債操作暫持觀望態度。台債市場，債市利率在近期續在低檔區間，料通膨疑慮將持續對債市形成偏空壓力。5年期IRS利率近期偏高檔整理。債券操作上，在中東地緣政治衝突狀況結束之前，通膨壓力為主要考量。
23
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報20260423
市場回顧
最近二週，受到中東情勢不明影響，美債走勢狹幅震盪，最新美國3月份PPI報告，月增率為0.5%，低於經濟學家預估值1.1%，核心PPI月增率僅0.1%，低於市場預期的0.5%，年增率為3.8%，整體PPI低於預期顯見能源價格波動暫時未有重大影響。上週五美債10y收在4.248%。台債市場上週標售2年期乙類公債得標利率1.325%，落於預期上緣，得標後利率小幅下滑成交。21日10年期增額券A15103R得標利率1.505%，落於市場預測區間下緣，開標後市場空單回補力道帶動盤面利率進一步下行，終場收在1.495%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率利率自高檔下修，月線與季線呈現高檔整理走勢。
經濟數據方面，即將公布台灣3月外銷訂單。美國公布零售銷售、S&P製造業PMI、初領失業金人數及續領失業金人數，週五密大消費者信心指數。中東戰爭局勢詭譎，市場短期仍受地緣政治影響，但後續焦點仍將回到基本面，持續關注經濟數據及聯準會新任主席提名人聽證會發言，美債利率預估偏高整理。台債市場，10年券標售後，市場回歸冷靜，料仍維持盤整格局。
07
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2026/04/07
市場回顧
最近二週，金融情勢變動大，美債10y利率曾上漲超過4.48%，但在川普有意結束戰爭的談話後，利率走跌。惟荷姆茲海峽運輸仍受伊朗控制，油價仍居高檔，通膨壓力疑慮未解。而最新美國3月就業報告，新增17.8萬人，顯示美國就業市場仍具韌性。上週五美債10y收在4.3307%。台債市場等殖系統，近期10y利率在1.50%上方整理，略為反應這波通膨壓力。而利率交換市場，5y利率則偏高檔整理，約在2.20%~2.30%。上週收盤，台債10y利率收在1.5275%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率暫時自高檔下修，但月線與季線仍為上升走勢，短線走勢偏空看待。
經濟數據方面，即將公布台灣3月CPI與PPI。美國3月成屋銷售，美國3月CPI數據、4月密大信心指數等。美國方面，3月的CPI數據受到油價上漲影響，增幅料擴大。中東戰爭的停戰協議仍有巨大分歧，且荷姆茲海峽仍受控制。美債利率受消息影響，預估偏高整理。台債市場，債市利率在發行前交易雖有上漲，但預估僅反映部分通膨風險。央行的政策基調轉為「偏緊」，料持續對債市形成偏空壓力。但5年期IRS利率近期從高檔回跌，或有助於穩定台債利率盤勢。債券操作上，中東戰事結束前，通膨壓力為主要考量。
23
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報2026/03/23
市場回顧
最近二週，美債10y利率先小漲，中段震盪，後段急升。中東戰爭推升油價，通膨壓力再升溫，市場預期降息可能轉為升息，美債10y利率最新收在4.39%。台灣債市方面，等殖系統近期交易清淡，10y公債久未成交，利率仍維持在1.415%。銀行、保險資金充裕，台債利率維持整理格局。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率走勢其月線向上而季線也趨上，市場預期聯準會將停止降息或重啟升息，近期美債利率漲幅已大，有可能轉為大區間整理。
經濟數據方面，即將公布美國1月耐久財訂單、德國IFO企業景氣指數、美國3月ISM製造業指數，台灣2月失業率。目前市場關注中東戰爭何時結束及油價上漲對通膨的影響，美債利率可能持續上漲。台債市場方面，央行19日召開首季理監事會議，宣布政策利率連八凍，台灣央行貨幣政策基調將「朝緊縮的方向來走」。目前市場利率尚未受美債影響，預期指標債利率仍屬區間整理。債券操作上，宜觀察中東能源變化，靜待利率反映通膨風險。
09
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2026/03/09
市場回顧
最近二週，金融情勢變動大，主要因為美國聯合以色列於2/28對伊朗發動襲擊。荷姆茲海峽運輸中斷，全球油、氣供給大受影響(2024年數據約20%)。股市連番下跌，美債利率因通膨疑慮而上漲。最新美國2月就業報告為減少9.2萬人，引起市場對『停滯通膨』疑慮，聯準會需重新檢視就業市場。上週五收美債10y收在4.1383%。台債市場等殖系統近期交易清淡，10y公債標售利率未有反應美債走勢。但利率交換市場5y利率已經上漲。上週收盤，10y利率收在1.415%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率月線由向下轉為趨平與季線呈橫向走勢，利率在4.00%~4.20%區間整理。
經濟數據方面，即將公布台灣2月進出口數據。美國2月成屋銷售，美國2月CPI數據、3月密大消費信心指數等。美國方面，2月的就業報告人數減少，可能是短期因素，而中東戰爭立即反映在油價上漲，目前原油期貨價格已超過每桶100美元。美債利率因對通膨的擔憂而可能持續上漲。台債市場，債市利率尚未反映基本面，但公司債的發行利率已見攀高。預估公債利率有上漲風險。5年期IRS利率已衝至2.20%上方，部分原因來自於對現貨公債的避險。債券操作上，宜觀察中東能源變化，靜待利率反映通膨風險。
23
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2026/02/23
市場回顧
最近二週，美債10y利率先下跌後小幅反彈。日本國會改選後，日債利率下跌，帶動美債利率跌破4.20%。市場重新評估美國就業市場狀況與通膨壓力以判斷FED降息時點。美債10y利率最新收在4.0826%。台灣債市方面，農曆年假前，等殖系統交易清淡，5y公債在年後即將標售，利率在年前小幅上漲。農曆年前，10y的指標券A15103盤面利率收在1.425%，5y公債收在1.36%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率走勢其月線向下而季線持平，若美國就業市場改善有限，聯準會或將續觀望，預估短期走勢仍以橫盤整理居多。
經濟數據方面，即將公布美國12月耐久財訂單、美國2月ISM製造業指數，德國IFO的2月企業景氣指數，台灣1月失業率。預估美國2月ISM製造業指數略降，但對利率的影響有限。目前較大影響在於美國最高法院宣判對等關稅違法，川普政府擬用貿易法122條全面課徵15%關稅，另外可能退稅的訴訟等亦將帶來不確定性。台債市場方面，台債利率在標售前走升有限，指標債利率仍屬區間整理。但利率交換市場，5y利率跌回2.10%下方，不過預估再跌的空間有限。目前公債的利率無法有效提升養券利差，債市氣氛略為偏空。債券操作上，參考本週公債標售結果，尋求較佳布局機會。
09
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2026/02/09
市場回顧
最近二週，川普提名Warsh為聯準會下任主席，國際金融市場震盪。ISM美國1月製造業指數回到擴張，引導美債10y利率一度走升；隨後因為初請失業救濟金人數高於預期及12月職位空缺數大跌，美債利率轉為走低。上週五美債10y收在4.206%。台債市場等殖系統近期交易清淡，10y公債標售利率在預期區間下緣，顯示銀行資金充裕，台債利率維持整理格局。上週收盤，10y利率收在1.425%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線皆為上行，但4.30%整數關卡將來回測試。
經濟數據方面，即將公布台灣第四季GDP數據。美國1月非農就業報告，美國1月CPI數據。美國方面，預期通膨溫和，但就業數據可能疲弱，將給FED降息的空間。但美債利率可能受到日本國會改選後的日債殖利率影響，震盪空間較大。台債市場，目前債市利率未能反映基本面，第一季的發債金額小於到期金額是抑制利率上漲的因素。有鑑於公債養券空間太小，預估債市利率有上漲風險。5年期IRS利率已衝至2.10%上方，部分原因來自於對現貨公債的避險。債券操作上，年節前，建議先維持現有部位。
03
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2026/02/02
雙週報改期公告
配合2月春節假期，雙週報改成2/9與2/23日出刊。
2026年元月行情回顧
元月份，10年期美債殖利率呈現緩升格局，原先在4.10%至4.20%區間震盪整理，但下旬因為日債拋售，推動10y利率上漲至4.20%~4.30%區間。聯準會於1月28日會議中維持聯邦資金利率目標區間於3.50%至3.75%不變，並釋出勞動市場趨於穩定的訊號。市場解讀聯準會降息時點可能延後至6月，反映政策立場仍偏審慎。月底，10年期美債殖利率收於4.2355%。台灣公債市場方面，1月份等殖系統交易量仍顯清淡，惟受美債殖利率上揚影響，10年期公債殖利率多於1.40%至1.42%區間整理。整體而言，等殖系統5年期公債A15103殖利率上升9.5個基本點，收於1.30%；10年期公債A15103殖利率亦上揚7個基本點，收於1.42%。
