- 尚無資料 -
29
央行動態
央行動態
中央銀行公開市場操作資訊
一、114年4月28日央行定期存單發行情形
定期存單期限 利率(%) 金額(億元)
7天 0.825 406.00
28天 1.215 3,155.20
發行金額合計 3,561.20
29
拆款行情
拆款行情
上一交易日(4/28)隔夜拆款平均利率0.825%,拆款利率區間在0.805%-0.830%。
28
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/04/28
市場回顧
最近二週,美債10y利率呈下跌整理格局。在川普關稅政策遞延九十天實施後,市場對美元資產的賣壓減輕,加上FED近來發言偏鴿派,美債利率從高檔下修。上週五美債10y利率收在4.2353%。台債市場近期仍受籌碼優勢保護,利率僅區間小幅整理。美債利率近期下修,但鑑於川普政策反覆,市場基本信心動搖,將削弱美債避險的功能性。台債市場因央行不升息,利率偏向橫盤整理,氣氛有利多方。上週收盤,10y利率收在1.595%,5y收在1.455%。
市場展望
從利率走勢看,美債10y利率月線橫盤而季線向下,經歷川普政策干擾市場後,美債賣壓暫時緩解,市場目前回到經濟成長放緩的展望上。
經濟數據方面,即將公布德國4月CPI數據。美國3月成屋待完成銷售、美國4月ISM製造業指數及4月美國就業報告。台灣第一季GDP數據。由於近期川普對關稅問題姿態較軟,且FED官員暗示最早6月可能降息,美債10y利率自高檔下修回穩。但美國廠商已經陸續漲價,預估投資與消費被抑制,美國確實有可能陷入停滯性通膨的機會。台債市場,雖然電價暫時不漲,但可能下半年再被提出。惟川普關稅政策對台灣產業的影響逐漸發酵,經濟展望下調。5年期IRS利率較公債提前反映此預期,殖利率曲線已呈倒掛。債券操作上,猜測央行降息仍嫌過早,維持利率高點酌量布局建議。
14
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/04/14
市場回顧
最近二週,美債10y利率呈現先跌後漲的走勢。原因在於川普在4/2宣布對全球普遍加徵10%關稅(4/5日生效),另外對等關稅於4/9日生效。出於對經濟的擔憂與避險效果,美債利率先行下跌,但是由於股市大跌,市場轉為現金為王,加上Carry trade提解交易,債市也開始拋售以提取現金,導致殖利率快速反彈。期間傳出中國出售美債消息,也替利率上漲添加柴火。4/9日川普政策轉彎,對多數國家的高額關稅暫緩90天執行,台股幾乎漲停作收。然而川普激進的政策已經傷害美元與美債過往作為避險資產的基礎,債市10y公債殖利率從低點上揚逾40個基本點。上週五美債10y利率收在4.4895%。台灣近期5y利率也是先跌後漲。債市氣氛不若先前偏多。截至上週五,10y的A14103利率收在1.575%,5y的A14104R收在1.50%。
市場展望
從利率走勢看,美債10y利率在四月觸及4.0%低點後反彈,月線雖呈上揚,但季線仍呈下跌,推測利率在關稅政策影響下將大區間整理。
經濟數據方面,即將公布美國3月新屋銷售與成屋銷售。德國4月ZEW調查。台灣3月失業率數據。目前美公債10y利率從對經濟的擔憂中下跌,然後於關稅影響通膨疑慮中上漲,最後演變為對美元資產的信心不足而出現一輪拋售行情。短線上的經濟數據無助於行情判斷,但FED可能使用降息以穩定金融市場的猜測成為債市支撐。目前尚無流動性風險,但美元資產的青睞度降低。FED在金融亂世的角色更為重要。台債市場,公債殖利率多少受到關稅貿易戰的影響,但市場傾向觀望而非追價。而5年期IRS利率則從1.90%高點下修,顯示債市不至於偏空。操作上,台債不脫籌碼因素,短期將受關稅消息波動。若關稅談判後稅率仍高,市場可能冀望下半年央行降息,因此債市殖利率彈幅有限,利率逢高仍建議於初級市場布局。
01
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/04/01
市場回顧
最近二週,美債10y利率呈橫向整理。主因軟數據與硬數據顯示的方向不同,利率在川普政策的反覆中,呈現整理格局。FED官員談話中性偏鷹,美債利率最終以下跌作收。上週五美債10y利率收在4.2494%。台債市場因總裁表示三月不升息後,利率轉跌,又電價決定不調漲,利率走跌幅度擴大。由於美債市場偏多,台債債市在電價調漲因素消除後,有利多方。上週收盤,10y利率收在1.635%,5y收在1.525%。
市場展望
從利率走勢看,美債10y利率月線向下與季線也向下,顯示盤勢偏向下跌。雖然川普政策搖擺,但市場關注在目前投資暫停後的經濟展望。
經濟數據方面,即將公布歐元區2月PPI數據。美國3月非農就業報告、3月ISM製造業指數與服務業指數。台灣3月CPI數據。目前美公債10Y利率偏多,除非經濟數據優於預期,才有反彈機會。由於川普政策不明,企業投資暫停,反而比關稅的影響更大。台債市場,在電價不漲的情況下,市場利空出盡,債市偏多看待。5年期IRS利率目前跌破1.80%,空頭避險盤消退,利率回跌。債券操作上,仍應考量通膨風險,利率逢高布局,不積極追多。
17
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/03/17
市場回顧
最近二週,美債10y利率呈現跌深反彈走勢。部分原因在於歐洲方面將加大國防支出,歐債利率大漲所影響;另外,雖然2月CPI升幅是4個月來最低,但經濟學家推測,貿易戰升即將推高商品價格也令利率反彈。美債利率在美股下跌干擾中,從近期低點震盪緩升。上週五美債10y利率收在4.3121%。台灣近期5y新券標售利率偏高,標售後一度漲至1.61%,但後續因央行總裁楊金龍在立法院進行業務報告時,有意淡化電價對通膨的影響,5y利率轉跌。債市氣氛不若先前偏空。截至上週五,10y的A14103利率收在1.6501%,5y的A14104收在1.565%。
市場展望
從利率走勢看,美債10y利率在三月初觸及4.10%低點後反彈,周線雖呈上揚,但月線及季線仍呈下跌,推測利率將進行大區間整理。
經濟數據方面,即將公布美國2月新屋銷售與成屋銷售。德國3月ZEW調查。台灣2月失業率數據。目前美公債10y利率從今年高點4.80%附近下修70個基點後反彈,主要反應對經濟衰退的疑慮,然而貿易戰對通膨的壓力浮現,多空因素輪番上場。台債市場,公債殖利率先前因為對電價調漲的預期而上漲,但央行總裁淡化影響,利率轉下跌,債市氣氛雖未偏空,但追價態度謹慎。而5年期IRS利率也依舊在1.90%附近整理,風電避險需求的交易為市場主力。操作上,台債仍是籌碼決定方向。台灣通膨仍有壓力,買債需要斟酌考量利率上漲風險。
03
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/03/03
市場回顧
最近二週,美債10y利率呈下跌。主因近期公布數據低於預期,且川普政策讓股市承壓,債市成避險地。FED官員談話雖偏鷹,美債利率仍以連日下跌做收。上週五美債10y利率收在4.2082%。台債市場主要反映對未來的通膨預期,利率較為上揚,但因美債利率多下跌,新券五年債的標售利率雖高於預期中值,但仍較前次降低。由於美債市場偏多,台債債市氣氛不至於偏空,但缺乏做多因素。上週收盤,10y利率收在1.62%,5y收在1.54%。
市場展望
從利率走勢看,美債10y利率月線向下與季線由向上轉漸趨平,顯示盤勢下跌為主。市場修正原先川普交易的影響。
經濟數據方面,即將公布歐元區2月CPI數據。美國2月非農就業報告、2月ISM製造業指數與服務業指數。台灣2月CPI數據。目前美公債10Y利率已連續數日走跌,跌深可能出現反彈,但市場缺乏上漲因素,預估就業報告若優於預期,利率頂多小漲後轉為整理格局。台債市場,籌碼優勢仍在,但是通膨壓力漸增,且央行理事表示今年無降息空間但有升息壓力,建議操作上不宜追多。5年期IRS利率目前在1.90%附近整理,盤整格局不變。債券操作上,應考量通膨風險,選擇較高利差債券布局。
17
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/02/17
市場回顧
最近二週,美債10y利率呈現橫盤整理走勢。1月ISM服務業指數放緩,利率走低至4.41%,但後續就業報告佳,且1月CPI高於預期,美債利率一度大漲超過4.60%,但後續數據顯示在基期較高下,未來通膨壓力低,債市利率回跌。上週五美債10y利率收在4.4762%。台灣近期10y新券標售利率高於預期中值,但後續因美債利率走低而自高檔回落,債氣氛不偏空。截至上週五,10y的A14103利率收在1.585%,5y的A14101收在1.48%。
市場展望
從利率走勢看,美債10y利率月線向下,周線雖呈上揚,但斜率較平,兩者將交叉,美債利率走勢估盤整居多。
經濟數據方面,即將公布美國1月新屋銷售與成屋銷售,美國2月密大消費信心指數。德國2月ZEW調查。台灣1月失業率數據。目前美公債10y利率從4.60%高點附近下修,但對降息的預期,從FEDWATCH來看,大約在下半年。川普出台關稅政策在短期雖然有通膨壓力,但長期可能因消費購買力下降,物價壓力可能放緩。美債利率目前多已經反映,預估利率偏向盤整格局。台債市場,公債殖利率過往的漲幅有限,市場多以公債標售或公司債新券發行來看走勢,評估第一季的補券需求佳,利率不易大漲。而5年期IRS利率也多在1.90%附近整理,主要為風力發電舉債的流量。操作上,籌碼決定方向。仍建議等待債市供給漸增,尋較佳標的及有利時點購債。
03
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/02/03
市場回顧
最近二週,美債10y利率偏下跌。主因通膨數據低於預期,而川普關稅政策尚未實施,加上美科技股大跌,美債利率走低。FED也如預期在一月暫停降息。上週五美債10y利率收在4.5387%。台債市場受到美債利率走低影響,以及公債標售結果佳,債市氣氛不偏空。由於第一季債券供給偏少,預料市場買氣不墜。截至封關前,10y利率收在1.60%,5y收在1.537%。
市場展望
從利率走勢看,美債10y利率月線向下與季線向上,顯示將呈現盤整格局。市場等候川普在2月加徵關稅的影響。
經濟數據方面,即將公布歐元區12月PPI數據。美國1月非農就業報告、1月ISM製造業指數。台灣1月CPI數據。目前美公債10Y利率已從高點下修,雖然上半年FED降息機率較低,但市場亦缺乏上漲因素,預估在新一輪通膨數據公布前,利率偏向整理。台債市場,成交量仍少,在籌碼偏少的情況下,利率走勢盤跌機會大。5年期IRS利率目前亦從高檔下修,但再跌空間應有限。債券操作上,仍應考量台債養券成本,初級市場擇優布局。
20
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2025/01/20
市場回顧
最近二週,美債10y利率呈現漲多拉回走勢。先前的12月非農就業報告令利率大漲,一度突破4.80%;但後續公布的12月美國核心CPI數據低於預估,降息預期再度升溫,美債10y利率自高檔大跌。上週五美債10y利率收在4.627%。台灣近期新券標售結果佳,且第一季公債供給量低於到期量,市場需求不錯,帶動利率走低。截至上週五,10y的A14103利率收在1.60%,5y的A14101收在1.535%。
市場展望
從利率走勢看,美債10y利率無法站上4.80%後,周線將向下交叉月線,顯示近期利率有下修行情。
經濟數據方面,即將公布美國12月新屋銷售與成屋銷售,美國1月密大消費信心指數。德國1月ZEW調查。台灣12月失業率數據。目前美公債10y利率從4.80%高點附近下修,因市場把最快降息的時間點提早到3月,利率因而走低。惟川普上台的新政策仍有不確定性,利率可能橫向整理。台債市場,公債殖利率先前受到美債影響而上漲,但漲幅有限。後續在標債結果佳及美債利率轉跌後而跟跌。而5年期IRS利率也自1.90%上方回跌。操作上,一月債市中公司債發行少,公債供給也低於到期量,籌碼決定了方向。近期債市利率或有向下修正,但不建議佈局追多,應等農曆年後,債市供給漸增,方尋較佳標的及有利時點購債。