債券行情

市場回顧
最近二週，美國FOMC會議維持政策利率在3.50%至3.75%，其中有3位委員支持升息1碼。美國7月份非農就業與ADP數據顯示勞動市場顯著放緩，經濟降溫預期短線有利於壓抑美債殖利率過度飆升，上週五美債10年券收在4.658%。
台債市場，上週台債市場殖利率因10年R券一度成交2.0%，讓周五標債前市場氣氛保守擔心10年券將標在2%以上，但標售結果為1.969%且足額發行，抑制利率上揚。上週五台債10年券收在1.969%。
市場展望
從利率走勢看，美債雖有回跌空間，但市場仍受通膨、財政赤字及長債供給因素影響，短線趨勢偏向高檔震盪。
本週關注經濟數據重點為，美國將公布消費者物價指數估值0.1%前值為-0.4%；美國密西根大學消費者信心指數估值為54.7%前值為55.2%。
操作方面，持續關注中東情勢牽動油價走勢，以及美國財政部長貝森特近期透過調整季度發債指引與干預匯市等動作，操作上宜先觀望。台債市場，目前公債殖利率料將呈現偏空高檔震盪格局，操作暫以觀望為主。

債券行情

市場回顧
最近二週，雖然美國6月CPI與PPI數據顯示降溫，核心物價指標呈現走低，惟中東地緣政治風險再度升高，市場關心荷姆茲及海峽航行的風險，推升能源價格走高，美債殖利率來到近期區間高檔，上週五美債10年券收在4.6771%。
台債市場，上週台債市場殖利率走勢上揚，20年長債標售利率大幅上揚至2.2%，且足額發行，大幅出乎市場意料之外，亦影響到指標債10年期公債殖利率反應拉高。上週五台債10年券收在1.93%。
市場展望
從利率走勢看，美債雖有回跌空間，但仍受到地緣政治風險及通膨的議題干擾，伊朗戰事外溢紅海，胡塞襲擊沙國石油設施，油價上漲的潛在變動因素還在，短線趨勢仍暫以偏向區間震盪視之。
本週關注經濟數據重點為，美國將公布美國密西根大學消費者信心指數估值為54%前值為54.4%；芝加哥採購經理人指數估值為56%前值為56.7%。
操作方面，美國公債利率預估有機會回跌修正，持續關注中東情勢、油價走勢，以及聯準會將於7月28日舉行的利率會議，操作上宜先觀望。台債市場，目前公債殖利率料將呈現偏空高檔震盪格局，操作暫以觀望為主。

債券行情

市場回顧
最近二週，市場消化聯準會此次會議釋出之偏鷹訊號，6月份非農就業人數增加5.7萬人，大幅低於預期，也低於前值，勞動力市場降溫，6月服務業數據則大致符合預期。但隨著中東局勢升溫，油價推升，美債殖利率走勢上揚，上週五美債10年券收在4.5612%。
台債市場，上週台債市場交投持續冷清，追價買盤意願薄弱。10 年期指標券 A15106 殖利率微降至1.69% 附近後轉為低檔盤整。惟近期面臨國際油價飆升與美債殖利率上揚雙重變數夾擊，買盤多退居觀望，導致流動性進一步受限，上週五台債10年券收在1.695%。
市場展望
從利率走勢看，美債10年期利率呈現高檔震盪整理，美伊衝突推動油價上漲，聯準會理事鷹派言論使得7月升息可能性接近五五波，預估走勢維持區間高檔震盪。
美國將公布6月CPI及PPI數據，以及密西根大學消費者信心指數，並關注聯準會主席華許首次貨幣政策聽證會，美債操作暫持觀望態度。台債市場，目前公債殖利率料將呈現高檔整理格局，操作暫以觀望為主。

債券行情

市場回顧
最近二週，美國聯準會如市場預期按兵不動，此次會議釋出明顯偏鷹訊號；美伊雙方持續推進和平協議，市場對荷姆茲海峽石油供應中斷風險擔憂持續降溫，油價也有大幅度的回落，美債殖利率走勢呈現先升後回跌，上週五美債10年券收在4.386%。
台債市場，央行如市場預期利率連九凍，並維持現行信用管制措施不變，雖然總裁楊金龍表示貨幣基調需偏鷹一點，但全年通膨預估並未突破2%，市場並未出現太多變化，上週五台債10年券收在1.777%
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率呈現高檔震盪整理，但因屬區間高緣，預估走勢仍以橫盤整理居多。
美國將公布6月非農就業數據，因政府部門新增就業趨緩，可能會低於市場預期；中東局勢因美伊簽屬備忘錄而降溫，但儘管國際油價回落，Fed不改鷹派基調，市場預期年內升息機率攀升，美債操作暫持觀望態度。台債市場，目前公債殖利率料將呈現高檔整理格局，操作暫以觀望為主。