債券行情

市場回顧
最近二週，美債10y利率在上漲後轉為整理格局，因後續美國經濟數據顯示就業市場仍具韌性，市場縮減11月降息二碼的預期，利率回升到4.0%上方。上週五美債10y利率收在4.0828%。台灣近期標售10年期新券利率落在預期區間低檔，顯示央行再次升準無礙銀行間公債買需回升。標債後利率適度下探，代表長券買盤仍殷實。截至上週五，10y利率收在1.49%，5y的A13108R收在1.425%。

市場展望
從利率走勢看，美債10y利率月線向上與趨下的季線交叉，利率走勢在越過4.0%後於4.10%附近受阻，在消化年底前的降息預期後，殖利率將以盤整靜待美國大選結果。
經濟數據方面，即將公布德國10月IFO企業景氣指數，預估較前期增加。另有美國9月新屋銷售與成屋銷售，台灣9月失業率。目前美公債利率出現反彈後，利率處於盤整，等待大選結果，期間若經濟數據有變，美債10y利率可能再跌破4.0%。台債市場，公債殖利率受到籌碼因素影響，債市氣氛偏多。但5年期IRS利率在區間高檔整理。操作上，考量通膨因素與養券成本偏高，台債建議利率逢高酌量布局，不追多。

央行動態

中央銀行公開市場操作資訊
一、113年10月18日央行定期存單發行情形
定期存單期限 利率(%) 金額(億元)
7天 0.825 671.50
28天 1.215 2,499.80



發行金額合計 3,171.30

拆款行情

上一交易日(10/18)隔夜拆款平均利率0.824%，拆款利率區間在0.805%-0.835%。

債券行情

市場回顧
最近二週，美債10y利率在九月中開始自低點反彈，FOMC會議降息二碼後，似有利多出盡氣氛，屢次測試3.80%。後續公布的9月ISM服務業指數與9月非農就業報告表現優於預期，帶動利率突破3.90%，上漲至3.96%上方。上週五美債10y利率收在3.9672%。台灣公債利率受到美債利率上漲影響，利率止跌，但因籌碼因素而未能明顯跟隨上漲。考量央行今年第二次調升存準率於10月生效，養券成本仍有墊高跡象，台債操作不宜過度追多。截至上週五，10y利率收在1.50%，5y收在1.3902%。

市場展望
從利率走勢看，美債10y利率從3.60%附近觸底反彈。九月的FOMC降息後，走勢呈現利多出盡，美債殖利率區間上移。
經濟數據方面，即將公布美國9月CPI與PPI數據，預料年增率可能上揚；另將公布美國10月密大消費信心指數。其它尚有德國10月ZEW調查。美債利率在最新的非農就業報告數據優於預期下大漲，有機會再測4.0%整數關卡。11月FOMC的降息幅度預料縮為一碼。台債市場，公債殖利率受到籌碼影響，難以大幅上漲，惟央行調升存準率後，養券空間再度被壓縮，市場氣氛轉中性偏空。台灣經濟成長仍佳，台灣央行政策偏向緊縮的看法不變，盤勢上留意初級市場標售需求。債券科操作上，建議仍以養券成本考量優先，台幣債初級市場擇優標的投標為主。