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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/10/30
美國10y公債利率過去兩周主要在4.80%~5.00%的區間整理。Fed在11月的會議上可能再次暫停升息，而以巴戰爭，也令美債成為避險資產，讓美債利率在近期維持高檔整理。美債10y上周五收在4.8346%。台債利率市場，受到美債利率走勢影響，在利率漲過1.30%後，欠缺再度上漲的因素，盤勢偏向整理，初級市場發行利率或可為債市方向提供參考。10y最新收盤利率為1.31%。
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線雖然持續上揚，但利率走勢在5.0%附近屢攻不上，且有較大跌幅，須注意上漲趨勢減弱的可能。
在經濟數據方面，即將公布台灣10月CPI數據及台灣第三季GDP數據，美國10月ISM製造業與服務業指數，10月美國非農就業報告。近期的美國9月份核心PCE環比增幅從8月的0.1%加快至0.3%，但Fed應該還有保持謹慎和耐心的空間。11月初的FOMC會議預料仍暫停升息，但周三即將公布的美國財政部新借款計畫，將揭示美國財政部將在多大程度上增加長期債券的發行力度，為公債市場帶來利率上漲的壓力。台債方面，受到美債利率逼近5%高檔影響，台債市場利率估易漲難跌。公司債市場的發售結果，將展現交易商對目前利率水準的看法。預估10y區間在1.28%~1.35%。利率交換市場，5年期利率區間在1.65%~1.75%。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/10/16
最近二週，美債10y利率呈現高檔震盪整理格局。月初因為預期FED在11月有機會再次升息一碼，利率上測4.80%，但未能站穩，後來受到以巴戰爭影響，避險買盤壓低利率，來到4.60%~4.70%附近整理。歐元區通膨仍高，ECB仍有機會升息。美債10y利率週五收在4.6124%。台灣公債期初受到美債利率走勢影響，10y利率一度上測1.30%，後續則跟隨美債利率走勢小幅回跌。上週，10y利率收在1.29%，5y收在1.165%。
從利率走勢看，美債10y利率在季線與月線仍呈上升趨勢，惟上漲動能有所減弱。中東戰爭帶來不確定性因素，短期走勢可能轉呈區間整理。
經濟數據方面，即將公布美國9月新屋開工及9月成屋銷售，德國10月IFO企業景氣指數，台灣9月失業率。10月以來，多位FED官員釋放比較偏鴿派的言論，債市空頭有所回補，但能源價格上漲，影響消費者對通膨的預期，因此難以斷定FED升息循環結束。台債市場，10y公債利率近期漲幅較大，但漲勢似乎暫停。預料再度呈現區間整理格局，若利率出現較明顯彈幅，仍可考慮酌量布局。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/10/02
美國10y公債利率過去兩周持續走高，向上測試4.60%的高點。FOMC會後的點陣圖，暗示尚有升息的機會，且政策利率將在高檔維持更長時間。市場預期看法轉變，引導美公債利率修正走高。美債10y上周五收在4.5711%。台債利率市場，受到美債利率走勢影響，雖然20年券標售結果佳，但是交易商操作保守，近期利率多偏上漲。10y最新收盤利率為1.245%。
從利率走勢看，美債10y利率在月線與季線持續上揚的情況下，屢創近期新高。技術線形看漲，不預設利率高點。
在經濟數據方面，即將公布台灣9月CPI數據，美國9月ISM服務指數，9月美國非農就業報告，9月美國CPI數據。最新公布的核心個人消費支出價格指數8月份環比上漲0.1%，為2020年底以來最小漲幅。顯示美國通膨持續降溫。但FED仍強調控制通膨尚未結束，有再升息的機會。台債方面，受到美債利率創近期新高影響，台債市場利率有補漲行情。但台灣通膨溫和，盤勢料在高檔趨於整理。預估10y區間在1.20%~1.28%。利率交換市場，5年期利率區間在1.55%~1.75%。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/09/18
最近二週，美債10y利率緩步從4.10%往上攀升。近期美國公布的經濟數據好壞都有，但九月料暫停升息，而十月美國政府停擺疑慮則給債市利率帶來上漲的風險。歐洲央行上周升息一碼，卻給歐債市場解讀成即將結束升息的預期。美債10y利率週五收在4.3324%。台灣公債受到5年新券標售利率高於預期，帶動利率小幅反彈，然高檔仍有買盤支撐。上週，10y利率收在1.2199%，5y收在1.145%。
市場展望
從利率走勢看，美債10y利率在季線與月線皆呈上升趨勢的情況下，有機會再測前波高點。目前經濟基本面透露通膨持穩，短期走勢將受技術面主導。
經濟數據方面，即將公布美國8月新屋銷售及8月成屋銷售，德國9月IFO企業景氣指數，台灣8月失業率。本週FOMC會議料不升息的機率大，但美國公債利率可能受到10月美國政府停擺疑慮，債市殖利率可能往上攀升。台債市場，10y公債利率在上週5年公債標售後，利率小幅上揚。本週有20年公債待標售，預料利率偏上行，可以觀望終端買盤力道，若利率彈高，可考慮小量布局。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/09/04
美國10y公債利率過去兩周從近期高點4.36%附近沿路下修，利率逢高買盤與經濟數據顯示放緩跡象，令市場對11月的升息預期下降，引導美公債利率走低。美債10y上周五收在4.1788%。台債利率市場，雖然養券成本仍高，但在美債利率近兩週偏下跌的情況下，台公債交投清淡中，利率小跌，交易商不願追價，跌幅亦有限。10y最近期收盤利率為1.18%。
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線持續上揚。但在4.36%上方似乎頭部浮現，留意趨勢是否轉向。
在經濟數據方面，即將公布台灣8月CPI數據，美國8月ISM服務指數，8月美國CPI數據，歐元區9月ZEW數據。最新公布的就業報告顯示勞動市場持續降溫，目前預期9月FOMC暫停升息，11月升息機率約五成，債市氣氛不再過於偏空。台債方面，面對養券成本仍高，而美債利率卻從高檔下修的情況下，台債市場利率上漲的空間有限，惟買盤追多亦謹慎，盤勢趨於整理。預估10y區間在1.15%~1.22%。利率交換市場，5年期利率區間在1.40%~1.56%。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/08/21
最近二週，美債10y利率在4.0%附近整理後再度走高，面對較佳的經濟數據，美債10y利率一度漲過4.30%，之後漲多小幅拉回。美債10y利率周五收在4.2546%。台灣公債受到美債利率大漲的壓力，債市利率略為向上反映，在養券成本仍高的情況下，債市利率猶有上揚空間。上週，10y利率收在1.1915%，5y收在1.10%。
從利率走勢看，美債10y利率目前向上穿頭之後，已經漲過2008年以來高點。經濟數據仍穩健，而美國政府發債量變大，FED是否還會升息，都推升美債利率近期走勢。
經濟數據方面，即將公布美國7月耐久財訂單、7月新屋銷售及7月成屋銷售。德國8月IFO企業景氣指數。台灣7月失業率。目前期貨市場顯示9月不升息的機率大，但美國公債利率卻於近期持續挑戰高點，空頭攻擊、供給增加應該是主因。台債市場，10y公債利率在美債利率升幅已大的壓力下，預期會有些微補漲的空間。操作上，在新的公債標售前，可以觀望，利率彈高後，小量布局為宜。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/08/07
美國10y公債利率近兩周主要呈現上揚走勢，由於日本央行調高貨幣政策靈活度，且面臨惠譽調降美國信用評等加上美國財政部下半年擴大發債，推動利率上漲超過4.0%，一度逼近4.20%。後因7月就業報告縮減利率漲幅。美債10y上周五收在4.0338%。台債利率市場，因養券成本仍高，且美債利率漲幅較大，帶動台公債利率上揚，屬於補漲行情，惟漲幅有限。10y上周收盤利率為1.191%。
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線持續上揚。在4.0%上方，有整理後再上揚的機會。
在經濟數據方面，即將公布台灣7月CPI數據，美國7月CPI及PPI數據、8月密大消費信心數據，歐元區8月ZEW數據。近期的就業報告顯示勞動市場持續降溫，通膨可望逐漸下滑，但美債籌碼面需要市場再消化。台債方面，雖然預期央行停止升息，但養券成本高，且美債利率再度收在4.0%上方，給台債市場利率帶來補漲機會，惟利率高檔區間有限。預估10y區間在1.15%~1.23%。利率交換市場，5年期利率區間在1.40%~1.55%。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/07/24
最近二週，美債10y利率走在3.70%~4.0%的區間整理，在月初對升息的熱切預期被隨之而來的通膨數據降溫後，美債10y利率連跌至3.70%附近止穩後反彈；目前預期本周FOMC會議將升息一碼，但可能是升息循環的最後一次升息。美債10y利率最新收在3.8349%。台灣5年期新券標售符合預期，債市利率則跟隨美債利率，順勢走跌。但因為養券成本偏高，交易商追價謹慎。上週，10y利率收在1.1575%，5y收在1.079%。
從利率走勢看，美債10y利率目前月線與季線仍呈上升趨勢，但4.0%以上今年已經做頭二次，利率再漲的空間有限。FED於7月升息後若不再升息，美債利率高點浮現。
經濟數據方面，即將公布美國6月耐久財訂單、6月PCE核心平減指數、6月新屋銷售及6月成屋待完成銷售。德國7月IFO企業景氣指數。台灣6月失業率。現已確定FED在7/26日將升息一碼，期貨市場顯示9月不升息的機率大。後續經濟數據將可觀察貨幣政策緊縮效果，預期繼續呈現放緩跡象。台債市場，10y公債利率在清淡交投中，偏低整理。操作上，台債建議在初級市場標售布局。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/07/10
美國10y公債利率近兩周呈現上揚走勢，由於就業市場數據猶有韌性，7月FOMC會議升息機率上攀至90%以上。6月ISM服務業指數亦優於預期，都令美債利率近期走揚。美債10y上周五收在4.0616%。台債利率市場，由於台灣通膨數據6月續放緩，市場預期央行第三季政策不變的機率大，台債氣氛不空。10y上周收盤利率為1.174%。
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線持續上揚。目前技術線型偏向高檔整理。
在經濟數據方面，即將公布美國6月CPI、6月成屋銷售、6月新屋開工，歐元區7月ZEW數據。目前市場預期美國七月升息一碼。應觀察美CPI數據走勢來預估通膨壓力是否在減緩中。台債方面，因通膨壓力漸緩解，債市氣氛偏多，10年期公債利率與美債利率走勢脫鉤。惟目前養券成本仍高，多方追價有限，然利率逢高買氣尚佳。預估10y區間在1.13%~1.23%。利率交換市場，5年期利率區間在1.30%~1.48%。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/06/26
最近二週，美債10y利率呈現區間整理格局，雖然FED在6月暫停升息，但暗示7月升息機會大；而近期經濟數據呈現放緩，顯示對升息將導致經濟衰退的擔憂，令市場利率走勢暫時處於區間整理。美債10y利率最新收在3.7347%。台灣公布發債計畫，顯示第三季將發行1050億元公債，低於去年同期的1107億元。利率仍在低檔整理，債市氣氛不偏空。利率如有攀升，不乏終端買盤進場支撐。上週，10y利率收在1.16%，5y收在1.08%。
從利率走勢看，美債10y利率月線走勢趨平，可能轉向下，季線雖仍上升，但坡度趨緩，意謂3.80%附近為相對高點。FED可能於7月再度升息，但債市利率不易再上漲。
經濟數據方面，即將公布美國5月耐久財訂單、5月PCE核心平減指數、5月新屋銷售及5月成屋待完成銷售。德國6月IFO企業景氣指數。台灣5月失業率。雖然聯準會於6月FOMC會議暫停升息，但聯準會主席Powell在聽證會再次強調將升息，加上英國央行升息2碼高於預期，顯示主要國家打擊通膨決心不變。然經濟數據逐漸浮現放緩跡象，引導債市利率橫向整理。市場風險趨避，債市利率有下跌空間。台債市場，10y公債利率走勢持續低檔整理，交投清淡，建議利率逢高仍需加碼布局。
