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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/08/07
美國10y公債利率近兩周主要呈現上揚走勢，由於日本央行調高貨幣政策靈活度，且面臨惠譽調降美國信用評等加上美國財政部下半年擴大發債，推動利率上漲超過4.0%，一度逼近4.20%。後因7月就業報告縮減利率漲幅。美債10y上周五收在4.0338%。台債利率市場，因養券成本仍高，且美債利率漲幅較大，帶動台公債利率上揚，屬於補漲行情，惟漲幅有限。10y上周收盤利率為1.191%。
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線持續上揚。在4.0%上方，有整理後再上揚的機會。
在經濟數據方面，即將公布台灣7月CPI數據，美國7月CPI及PPI數據、8月密大消費信心數據，歐元區8月ZEW數據。近期的就業報告顯示勞動市場持續降溫，通膨可望逐漸下滑，但美債籌碼面需要市場再消化。台債方面，雖然預期央行停止升息，但養券成本高，且美債利率再度收在4.0%上方，給台債市場利率帶來補漲機會，惟利率高檔區間有限。預估10y區間在1.15%~1.23%。利率交換市場，5年期利率區間在1.40%~1.55%。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/07/24
最近二週，美債10y利率走在3.70%~4.0%的區間整理，在月初對升息的熱切預期被隨之而來的通膨數據降溫後，美債10y利率連跌至3.70%附近止穩後反彈；目前預期本周FOMC會議將升息一碼，但可能是升息循環的最後一次升息。美債10y利率最新收在3.8349%。台灣5年期新券標售符合預期，債市利率則跟隨美債利率，順勢走跌。但因為養券成本偏高，交易商追價謹慎。上週，10y利率收在1.1575%，5y收在1.079%。
從利率走勢看，美債10y利率目前月線與季線仍呈上升趨勢，但4.0%以上今年已經做頭二次，利率再漲的空間有限。FED於7月升息後若不再升息，美債利率高點浮現。
經濟數據方面，即將公布美國6月耐久財訂單、6月PCE核心平減指數、6月新屋銷售及6月成屋待完成銷售。德國7月IFO企業景氣指數。台灣6月失業率。現已確定FED在7/26日將升息一碼，期貨市場顯示9月不升息的機率大。後續經濟數據將可觀察貨幣政策緊縮效果，預期繼續呈現放緩跡象。台債市場，10y公債利率在清淡交投中，偏低整理。操作上，台債建議在初級市場標售布局。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/07/10
美國10y公債利率近兩周呈現上揚走勢，由於就業市場數據猶有韌性，7月FOMC會議升息機率上攀至90%以上。6月ISM服務業指數亦優於預期，都令美債利率近期走揚。美債10y上周五收在4.0616%。台債利率市場，由於台灣通膨數據6月續放緩，市場預期央行第三季政策不變的機率大，台債氣氛不空。10y上周收盤利率為1.174%。
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線持續上揚。目前技術線型偏向高檔整理。
在經濟數據方面，即將公布美國6月CPI、6月成屋銷售、6月新屋開工，歐元區7月ZEW數據。目前市場預期美國七月升息一碼。應觀察美CPI數據走勢來預估通膨壓力是否在減緩中。台債方面，因通膨壓力漸緩解，債市氣氛偏多，10年期公債利率與美債利率走勢脫鉤。惟目前養券成本仍高，多方追價有限，然利率逢高買氣尚佳。預估10y區間在1.13%~1.23%。利率交換市場，5年期利率區間在1.30%~1.48%。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/06/26
最近二週，美債10y利率呈現區間整理格局，雖然FED在6月暫停升息，但暗示7月升息機會大；而近期經濟數據呈現放緩，顯示對升息將導致經濟衰退的擔憂，令市場利率走勢暫時處於區間整理。美債10y利率最新收在3.7347%。台灣公布發債計畫，顯示第三季將發行1050億元公債，低於去年同期的1107億元。利率仍在低檔整理，債市氣氛不偏空。利率如有攀升，不乏終端買盤進場支撐。上週，10y利率收在1.16%，5y收在1.08%。
從利率走勢看，美債10y利率月線走勢趨平，可能轉向下，季線雖仍上升，但坡度趨緩，意謂3.80%附近為相對高點。FED可能於7月再度升息，但債市利率不易再上漲。
經濟數據方面，即將公布美國5月耐久財訂單、5月PCE核心平減指數、5月新屋銷售及5月成屋待完成銷售。德國6月IFO企業景氣指數。台灣5月失業率。雖然聯準會於6月FOMC會議暫停升息，但聯準會主席Powell在聽證會再次強調將升息，加上英國央行升息2碼高於預期，顯示主要國家打擊通膨決心不變。然經濟數據逐漸浮現放緩跡象，引導債市利率橫向整理。市場風險趨避，債市利率有下跌空間。台債市場，10y公債利率走勢持續低檔整理，交投清淡，建議利率逢高仍需加碼布局。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/06/12
美國10y公債利率近兩周在3.60%~3.80%區間整理，市場交易商雖預估6月暫停升息，但因美國就業數居尚佳，推測7月仍有升息1碼的空間。由於聯準會需要未來通膨、就業情況等數據來形成決策，因此債市利率相對震盪。美債10y上周五收在3.7394%。台債利率市場，受到10y新券標售利率低於預期影響，債市利率持續低檔整理。目前市場預測台灣央行6月不升息，債市氣氛仍有利多方。10y上周收盤利率為1.166%。
從利率走勢看，美債10y利率月線持續上揚，季線走勢則相對平緩。目前技術線型顯示上漲動能減弱，偏向整理。在經濟數據方面，即將公布美國5月CPI、5月成屋銷售、5月新屋銷售，歐元區6月ZEW數據。目前市場預期美國六月暫停升息。觀察FOMC會後聲明來預測未來走勢。另外美國政府債務上限協議通過後，對市場供給的影響還須評估。台債方面，債市氣氛依舊偏多，10年期公債利率持續在低點整理。目前養券成本仍高，多方追價謹慎。預估10y區間在1.12%~1.23%。利率交換市場，5年期利率區間在1.25%~1.45%。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/05/29
最近二週，美債10y利率從區間低檔反彈上漲，美債利率受到債務上限談判干擾，另外受到通膨數據降溫有限且數位FED官員發表鷹派談話，令原本6月暫停升息的機率下降，升息預期再度推動美債利率走高。美債10y利率最新收在3.7983%。台灣公債利率仍在低檔整理，雖然美債利率上漲，但台債利率漲幅有限，且5年期公債新券標售結果符合預期，債市氣氛不偏空。上週，10y利率收在1.1725%，5y收在1.08%。
從利率走勢看，美債10y利率月線呈現上揚走勢而季線走勢仍向下，兩者形成交叉，近期走勢預估呈區間大幅整理。市場關注6月的FOMC是否暫停升息。
經濟數據方面，即將公布美國4月耐久財訂單、5月非農就業報告及5月ISM製造業指數等等。台灣5月CPI數據。雖然聯準會主席曾暗示6月FED可能暫停升息，但市場氣氛隨著經濟數據改變，目前期貨市場顯示6月再度升息的機率超過50%。美債10y利率近期區間已經上移至3.60%~3.80%附近，仍有上揚空間。台債市場，10y公債利率近期走勢呈現低檔整理，交投清淡，但公司債發行市場熱絡，利率逢高擇優標的布局仍是首選。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/5/15
美國10y公債利率近兩周仍呈現盤整格局，雖然FED在5月初升息後，暗示可能暫緩升息，但是經濟數據在經濟成長與通膨方面出現歧異，令債市利率上下震盪。美債10y上周五收在3.4625%。台債利率市場，雖受美債利率影響，但偏下跌居多。顯示台灣市場預期央行不升息的機率較美國為高，債市氣氛有利多方。10y上周收盤利率為1.14%。
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線目前有走平轉為向下的跡象。目前技術線型趨向整理，市場等候陸續公布之經濟數據以釐清方向。
在經濟數據方面，即將公布美國4月成屋銷售、4月新屋銷售，歐元區5月ZEW數據。目前市場預期美國六月升息1碼的機率偏低，但無法排除。緊縮政策的遞延效果，讓交易商難以明確衡量政策有效性。而美國政府債務上限的逼近也為市場增添變數。台債方面，債市氣氛依舊偏多，10年期公債利率亦來到今年低點。在養券成本墊高的情況下，應會限制交易商追多的決心。預估10y區間在1.12%~1.25%。利率交換市場，5年期利率區間在1.18%~1.36%。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/5/2
最近二週，美債10y利率在區間內整理，先前美國第一信託銀行餘波令利率下測3.40%，但後續有關通膨的數據仍顯示有物價壓力，帶動殖利率自低點反彈，期貨市場亦顯示5月升息一碼機率攀升。美債10y利率最新收在3.5681%。台灣公債利率偏在低檔整理，市場逢高有買盤，但追價謹慎，主因RP資金成本仍在高檔，利率再跌將限制養券空間。上週，10y利率收在1.19%，5y收在1.1095%。
從利率走勢看，美債10y利率月線在4月中旬以後再度轉為趨平走勢與季線走勢相呼應，市場關注5月FOMC的會後聲明。
經濟數據方面，即將公布美國3月耐久財訂單、4月非農就業報告及4月ISM服務指數等等。台灣4月CPI數據。近期即將召開5月FOMC會議，市場對升息一碼已有共識，關注在會後聲明是否提空未來升息的指引。美債利率近期在3.40%~3.60%區間整理。台債市場，10y公債受到美債利率先前走低影響，近期利率走勢亦呈現低檔整理，操作上不追價，利率逢高適量加碼布局仍是首選。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/4/17
美國10y公債利率近兩周呈現盤整格局，市場預期FED在5月的升息一碼的機率從50%以下走升至80%以上。然部分經濟數據已呈現放緩跡象，因此債市殖利率橫向波動。美債10y上周五收在3.5128%。台債利率市場，盤勢較為清淡，新的10年券標售結果，在銀行業搶標下，債市利率走低。顯示台灣市場較為偏多，資金充裕。10y收盤利率為1.201%。
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線目前有走平轉為向上的跡象。在消化部分銀行倒閉風險後，利率轉向預期聯準會5月升息概率。
在經濟數據方面，即將公布美國3月成屋銷售、3月新屋銷售，歐元區4月ZEW數據。目前市場預期美國5月仍有1碼的升息空間，至於年底是否降息，市場看法各異，但預期經濟衰退的機率也上揚，美債利率近期可能呈現盤整格局。台債方面，債市氣氛依舊偏多，而最新的10年期公債標售也有利多方。惟央行於3月甫升息，養券成本墊高，預估債市利率再跌的空間有限。預估10y區間在1.15%~1.25%。利率交換市場，5年期利率區間在1.20%~1.40%。
06
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2023/4/6
最近二週，因為美國2月核心PCE增幅低於預期，且ISM製造業指數3月降至46.3，服務業指數亦低於預期，ADP就業顯示3月美國企業新增就業人數低於預期，暗示美國的經濟多處呈現放緩跡象，加上銀行業的信用危機，市場猜測FED五月可能不升息。美債10y利率震盪走低。上週五美債10y利率收在3.4676%。台灣公債利率在央行升息後略微上漲，整體債市氣氛仍不偏空，主要反應養券成本上升。上週，10y利率收在1.23%，5y收在1.145%。
從利率走勢看，美債10y利率月線與季線同步向下，利率走勢測M型低點後，可能進一步下跌。
經濟數據方面，即將公布美國3月CPI數據、3月非農就業報告。台灣3月CPI數據。近期金融市場較為震盪，市場對FED在5月是否繼續升息的看法分歧，美債利率偏多看待。美債10y利率區間暫看3.20%~3.50%。台債市場，10y公債在反應央行升息後，可能回到美債利率走勢的主流影響，暫時以區間低檔整理為主，利率逢高加碼布局仍是首選。
