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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/7/27
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，主要呈現下跌走勢。主要原因在於經濟數據部分未如預期，以及股市連續走跌影響，避險買盤支撐，債市利率呈現盤跌走勢。希臘雖然接受了嚴苛的紓困條款，但是要脫離債務危機，恢復經濟成長仍然險阻重重。影響所及，歐元區景氣仍不看好，中國股市仍有下跌風險，避險性資金的流動，令美債利率不易上漲。週五美債10y利率收在2.262%。
台債利率原就受到到期量多，籌碼較少的影響而無上漲動能。近期更因為國際債市利率普遍走低影響，利率沿路走低。在A04109增額券標售利率在0.988%低於預期後，確認短線上仍是偏多格局。近日台股走跌，令台債10y利率下探至1.47%下方。上週收盤時，5y利率收在0.97%，10年券利率則收在1.4665%。
台灣經濟研究院7/24日公布最新台灣經濟預測，在第2季出口出現「值量俱減」下，台經院也下修全年GDP成長率預測為3.11％，較4月變動0.59個百分點。全球景氣正吹起「有感的逆風」，廠商多感受到景氣的疲弱，全年GDP成長率能否保3，仍要看第3季的出口情況，以及油價紅利能否釋出來振興內需。
~報摘
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/7/13
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率先漲後跌。上漲主要反應美國成屋待完成銷售數據佳，且對希臘協商抱持希望。下跌則因為非農就業報告公布，不如預期，顯示就業市場疲弱，推遲Fed的升息預期。隨後希臘公投，否決債權人的紓困條件，美債利率跳空下跌。後續希臘脫歐的危機，以及中國股市大跌，避險性買盤進一步推低利率，一度跌破2.20%。週五時，因為希臘國會通過新的改革方案，市場又冀望週末的歐洲峰會有機會達成協議，美債利率才又大漲。週五美債10y利率收在2.401%。
台債利率近期較不受美債利率影響，趨勢偏跌，主要除受到籌碼因素掌控外，希臘疑慮、中國股市崩跌、台股也大跌，加上台灣6月出口年增率續跌、CPI連六個月下跌，令台債10y利率下探至1.47%下方。上週收盤時，5y利率收在0.98%，10年券利率則收在1.4853%。
IMF將2015年全球經濟增長預期下調了0.2%，下調至3.3%，這個增長幅度稍低於2014年3.4%的增幅。下調經濟增長預期的主要原因是北美第一季度經濟增長放緩，IMF因此將美國經濟增長率預期下調了0.6%、下調至2.5%，僅僅稍高於去年2.4%的增幅。
~報摘
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/6/29
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率先跌後漲。下跌的走勢圍繞在希臘違約的疑慮上，起FOMC會後聲明仍偏向鴿派，加上6/19希臘債務協商破局，美債10y利率一度跌破2.30%，但上週，又傳出有希望達協議，加上美國新屋銷售與成屋銷售數據佳，美債利率重回上升軌道。週五美債10y利率收在2.474%。
台債利率近期較不受美債利率影響，持續走低，主要受到籌碼因素所掌控，交易區間與國際債市利率維持只跟跌不跟漲，新券10年期A04105R2得標利率在1.518%，在區間高點，但是第三季發債計畫，公債發行僅1,250億元，仍有利多方。而10年券仍無券可借，籌碼掌控，因此A04105在標售後利率仍走低，空單操作依舊討不到好處。目前利率相對國際主要債市而言，處於區間低檔，風險高，且流動性差，不宜在此養券布局。上週收盤時，5y利率收在0.985%，10年券利率則收在1.5078%。
中國人民銀行6/27日祭出猛藥，除定向降準0.5個百分點，並罕見地同步降息1碼，是逾10年來人行首次在同日啟動降息、降準。
歐元區財長會議拒絕延長紓困方案，引爆希臘民眾恐慌，而將自動提款機現金提領一空。希臘總理齊普拉斯6/28日閃電宣布，實施資本管制，各大銀行6/29日將關閉。
~報摘
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/6/15
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率主要呈現上漲趨勢，但在6/11自高檔處下修，因接近2.50%關卡不易突破所致。美債利率因為歐洲通縮預期減輕，德債利率大漲影響，帶動美債利率走升。上週五美債10y利率收在2.397%。
台債利率近期較不受美債利率影響，主要受到籌碼因素所掌控，在郵局進場「控盤」下，籌碼趨於穩定，交易區間與國際債市利率只跟跌不跟漲，新券5年期A04109得標利率在1.005%，在區間低點。而10年券無券可借，籌碼掌控，因此A04105的增額券發行前交易，利率反向走低，空單操作討不到好處。目前利率相對國際主要債市而言，處於區間低檔，風險高，且流動性差，不利於養券布局。上週收盤時，5y利率收在1.0015%，10年券利率則收在1.5255%。
美國公布5月生產者物價指數（PPI）月增0.5％，寫下逾2年來最大增幅，主要受到汽油和食品價格推升。
密西根大學公布6月消費者信心指數初值，由5月終值90.7點勁升至94.6點，優於經濟學家預期的91.2點。。
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/6/1
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率上漲兩日後，因無法突破2.30%，及新公司債標售大多結束，在面臨較差的經濟數據時，利率轉而逐步下修。週五公布的美國第一季GDP成長率修正為萎縮0.7%。美債利率雖一度下跌，但收下影線。上週五美債10y利率收在2.127%。
台債利率受美債利率影響，新10Y券發行前交易，在郵局進場，現貨無券可空的情況下，籌碼趨於穩定，A04105R得標利率在1.55%，標債後，利率一度跌破前波低點。目前金融機構補券需求仍殷，10年券無券可借，致5年期新券A04109成為空單集中區，但利率反應有限。目前利率處於區間低檔，風險較高，且流動性差，不利於布局。上週收盤時，5y利率收在1.0065%，10年券利率則收在1.5660%。
美國商務部周五公布，經季節性因素調整後，美國第一季度國內生產總值(GDP)折合成年率下滑0.7%。商務部此前發布的初值為第一季度GDP增長0.2%。
中國 5 月官方製造業採購經理指數 (PMI) 為 50.2%，較上月微升 0.1 個百分點。
~報摘
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/5/18
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率先走高後拉回。先前因為歐債利率上漲，歐元走升，借歐元買美債之carry trade平倉，令美債利率連日走揚，但在前高2.26%附近，美國經濟數據不如預期，缺乏續漲動力，令美債利率自高檔回跌。上週五美債10y利率收在2.146%。
台債利率受美債利率影響，以及新10Y券發行前交易，一度利率上漲至1.60%上方，然金融機構補券需求仍殷，逢高陸續有買盤進場，利率漲幅受壓抑，跌幅相較美債為大。另外中國央行降息，對台債利率也有支撐作用。上週收盤時，5y利率收在1.0101%，10年券利率則收在1.5660%。
密西根大學消費者信心指數5月初值跌至88.6、創去年10月以來新低。美國4月工業生產月減0.3%、連續第5個呈現萎縮，創2008年11月至2009年6月以來最長連續月減紀錄。4月整體產能利用率自3月的78.6%降至78.2%、連續第5個月走低，創2014年1月以來新低。。
~報摘
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/5/4
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率呈現緩步走揚的格局。期間有部分因為新債標售令利率小幅上漲，但FOMC的會後聲明，其實偏向鴿派，且近期的經濟數據也未如預期，而美債利率依然上漲。研判應該是歐洲局勢好轉，避險需求降低，導致美、日歐的主要國家利率上漲為主要原因。美債10y利率回到2.0%上方，上週五美債10y收盤在2.115%。
台債利率因金管會限制外資購買公司債及公債等資金不得超過匯入金額的30%，影響短券需求，讓5年券利率回到1.0%上方，但在特定價位有郵局買盤支撐下，利率走勢轉為橫盤整理。且景氣燈號轉為黃藍燈，領先指標及同時指標下跌，台債利率即便在美債利率走升之際，仍缺乏上漲動能。上週收盤時，5y利率收在1.014%，10年券利率則收在1.575%。
美國供應管理協會ISM公布，4月製造業指數持平於51.5%。
4月中國官方製造業PMI持平於50.1，連兩月高於榮活A需求不足致製造業下行壓力依然存在。
~報摘
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/4/20
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率在區間低檔整理。期間因為新債標售，利率小幅上漲，但因後續經濟數據表現不如市場預期，利率下跌回到低檔附近。美債10y利率多在2.0%下方，上週五美債10y收盤在1.865%。
台債利率在新的20年券A04107標售利率為2.18%高於預期的情況下，5年券利率卻反向收低，但是市場空單量有限，另外台灣的CPI數據顯示通膨偏低，利率短線上缺乏上漲誘因，導致近期利率維持低檔整理。上週收盤時，5y利率收在0.998%，10年券利率則收在1.53%。
中國央行周日宣布，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，并有針對性地實施定向降準措施。~報摘
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/4/7
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率走勢跌多漲少，主因濟數據偏弱，且月底基金買盤支撐等因素，令利率偏跌。最新公布的美國三月非農就業報告，僅增加12.6萬人，不如預期，是否意味著美國就業市場的增長開始放緩，值得注意。美債10y利率跌破1.90%，上週五美債10y收盤在1.842%。
台債利率在新的5年券A04106標售利率僅1.001%，大幅低於預期，以及美債利率連日走跌影響下，帶動5年券利率跌破1.0%，10年券利率也跌至1.55%下方。短線上因為籌碼較少，利率不易大漲。上週收盤時，5y利率下跌至0.971%，10年券利率則收在1.541%。
美國勞工部週五公佈，經過季節性因素調整後，3月份非農就業人數增加126,000人，這是2013年12月以來的最低增幅。今年第一季度平均月度就業增幅為197,000人，不及2014年第四季度324,000人的平均增幅水平。3月份就業數據的疲弱意味著，在其他證據顯示出今年第一季度美國經濟增速全面放緩之後，美國就業市場也可能在經歷了一年的強勁增長後開始走弱。~報摘
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債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/3/23
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，一反前期走勢，利率呈現下跌，主因FOMC會議前，經濟數據偏弱，接著FOMC會議聲明，移除了「耐心」一詞，但下調經濟成長率及利率的預估值，市場認為是Fed延後升息時點的重要訊號，美債10y利率當天大跌13個基本點，跌破整數關卡2.0%，上週五美債10y收盤在1.969%。
台債10y券利率在新的10年券A04105標售後，因開標利率低於預期，且足額標出，帶動10年券利率跟隨美債利率走低。5年新券A04106的發行前交易，也因為累積空單量偏高，加上FOMC聲明影響，利率也反向走低。5y利率下跌至1.0367%，10年券利率則收在1.57%。
FOMC會後聲明中，將「耐心（patient）」的字眼拿掉，代之以看到勞動市場進一步改善且對通膨率在期間中升抵2%目標抱有「合理信心」時，將採取行動的字眼。官員預期2015年經濟產出將增長2.3%至2.7%間，低於12月份預估的2.6%至3%。美聯儲官員們下調了今年年內的加息幅度預期。他們給出的預期中值是，到今年年底美聯儲短期利率目標將位于0.625%，而去年12月時給出的預期為1.125%。
