- 尚無資料 -
25
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/5/18
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率先走高後拉回。先前因為歐債利率上漲，歐元走升，借歐元買美債之carry trade平倉，令美債利率連日走揚，但在前高2.26%附近，美國經濟數據不如預期，缺乏續漲動力，令美債利率自高檔回跌。上週五美債10y利率收在2.146%。
台債利率受美債利率影響，以及新10Y券發行前交易，一度利率上漲至1.60%上方，然金融機構補券需求仍殷，逢高陸續有買盤進場，利率漲幅受壓抑，跌幅相較美債為大。另外中國央行降息，對台債利率也有支撐作用。上週收盤時，5y利率收在1.0101%，10年券利率則收在1.5660%。
密西根大學消費者信心指數5月初值跌至88.6、創去年10月以來新低。美國4月工業生產月減0.3%、連續第5個呈現萎縮，創2008年11月至2009年6月以來最長連續月減紀錄。4月整體產能利用率自3月的78.6%降至78.2%、連續第5個月走低，創2014年1月以來新低。。
~報摘
11
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/5/4
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率呈現緩步走揚的格局。期間有部分因為新債標售令利率小幅上漲，但FOMC的會後聲明，其實偏向鴿派，且近期的經濟數據也未如預期，而美債利率依然上漲。研判應該是歐洲局勢好轉，避險需求降低，導致美、日歐的主要國家利率上漲為主要原因。美債10y利率回到2.0%上方，上週五美債10y收盤在2.115%。
台債利率因金管會限制外資購買公司債及公債等資金不得超過匯入金額的30%，影響短券需求，讓5年券利率回到1.0%上方，但在特定價位有郵局買盤支撐下，利率走勢轉為橫盤整理。且景氣燈號轉為黃藍燈，領先指標及同時指標下跌，台債利率即便在美債利率走升之際，仍缺乏上漲動能。上週收盤時，5y利率收在1.014%，10年券利率則收在1.575%。
美國供應管理協會ISM公布，4月製造業指數持平於51.5%。
4月中國官方製造業PMI持平於50.1，連兩月高於榮活A需求不足致製造業下行壓力依然存在。
~報摘
24
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/4/20
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率在區間低檔整理。期間因為新債標售，利率小幅上漲，但因後續經濟數據表現不如市場預期，利率下跌回到低檔附近。美債10y利率多在2.0%下方，上週五美債10y收盤在1.865%。
台債利率在新的20年券A04107標售利率為2.18%高於預期的情況下，5年券利率卻反向收低，但是市場空單量有限，另外台灣的CPI數據顯示通膨偏低，利率短線上缺乏上漲誘因，導致近期利率維持低檔整理。上週收盤時，5y利率收在0.998%，10年券利率則收在1.53%。
中國央行周日宣布，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，并有針對性地實施定向降準措施。~報摘
13
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/4/7
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，利率走勢跌多漲少，主因濟數據偏弱，且月底基金買盤支撐等因素，令利率偏跌。最新公布的美國三月非農就業報告，僅增加12.6萬人，不如預期，是否意味著美國就業市場的增長開始放緩，值得注意。美債10y利率跌破1.90%，上週五美債10y收盤在1.842%。
台債利率在新的5年券A04106標售利率僅1.001%，大幅低於預期，以及美債利率連日走跌影響下，帶動5年券利率跌破1.0%，10年券利率也跌至1.55%下方。短線上因為籌碼較少，利率不易大漲。上週收盤時，5y利率下跌至0.971%，10年券利率則收在1.541%。
美國勞工部週五公佈，經過季節性因素調整後，3月份非農就業人數增加126,000人，這是2013年12月以來的最低增幅。今年第一季度平均月度就業增幅為197,000人，不及2014年第四季度324,000人的平均增幅水平。3月份就業數據的疲弱意味著，在其他證據顯示出今年第一季度美國經濟增速全面放緩之後，美國就業市場也可能在經歷了一年的強勁增長後開始走弱。~報摘
30
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/3/23
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，一反前期走勢，利率呈現下跌，主因FOMC會議前，經濟數據偏弱，接著FOMC會議聲明，移除了「耐心」一詞，但下調經濟成長率及利率的預估值，市場認為是Fed延後升息時點的重要訊號，美債10y利率當天大跌13個基本點，跌破整數關卡2.0%，上週五美債10y收盤在1.969%。
台債10y券利率在新的10年券A04105標售後，因開標利率低於預期，且足額標出，帶動10年券利率跟隨美債利率走低。5年新券A04106的發行前交易，也因為累積空單量偏高，加上FOMC聲明影響，利率也反向走低。5y利率下跌至1.0367%，10年券利率則收在1.57%。
FOMC會後聲明中，將「耐心（patient）」的字眼拿掉，代之以看到勞動市場進一步改善且對通膨率在期間中升抵2%目標抱有「合理信心」時，將採取行動的字眼。官員預期2015年經濟產出將增長2.3%至2.7%間，低於12月份預估的2.6%至3%。美聯儲官員們下調了今年年內的加息幅度預期。他們給出的預期中值是，到今年年底美聯儲短期利率目標將位于0.625%，而去年12月時給出的預期為1.125%。
09
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/3/9
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，走勢在區間震盪後走高。原先因為聯準會主席在國會的證詞，市場解讀為偏鴿派，美債10y利率一度下跌至2.0%下方。後來因為大量公司債供應，美債利率上漲，上週五的美國就業報告，非農新增就業29.5萬個，大幅優於預期，美債10y利率上漲12.8個資本點，收盤在2.243%。
台債10y券利率在新的10年券發行前交易帶動下，新券A04105利率跟隨美債腳步，上漲至1.62%上方。但新券5年期的A04106也開始發行前交易，利率上漲。整體而言，5y利率上漲至1.06%，10年券利率則收在1.6215%。
Fed主席葉倫2/24日赴國會聽證時表示，聯準會正準備以「逐次會議」考慮升息。這番措辭凸顯聯準會對升息計畫的說法已有微妙改變。不過法新社解讀認為，葉倫的談話意味6月前聯準會不太可能升息。葉倫在赴國會作證前準備的證詞中表示，儘管就業市場穩健，美國經濟仍有一些明顯的弱點，且通膨仍在降溫，支持短期繼續寬鬆貨幣政策的看法。她並暗示，修改聯準會的利率前瞻指引，不會為緊縮貨幣政策設下時間表。
美國2月新增就業達29.5萬人，大幅高於預估的新增23.8萬人。失業率下降至5.5%，1月為5.7%。
02
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/2/24
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，主要呈現上漲走勢。希臘跟歐元區的債務協商，小有進展，市場在FOMC會議公布前夕，利率上漲9.1個基本點；但在會議公布後，利率卻以下跌6.1個基本點做收，主因FOMC會議紀錄，顯示官員對於何時升息仍感憂慮。美聯儲官員雖對美國經濟前景仍持樂觀看法，但同時也擔心海外經濟增長放緩可能抑制美國經濟的復甦。美債10y利率上周五收盤在2.113%。
台債10y券利率有新的10年券發行前交易登場，新券A04105利率上漲至1.60%上方。但現券A03113則因為空單回補及換券操作等因素，利率在年節假期前略有拉回。整體而言，因為在農曆年節假期前，市場交易轉為清淡。整體而言，5y利率上漲至1.0%後拉回，利率收在0.985%，10年券利率則漲幅較大，收在1.61%。
美國1月份成屋銷售年率月減4.9%至482萬戶，創下9個月新低。據彭博社調查，經濟學家原預估成屋銷售為495萬戶。
FOMC會議記錄顯示，Fed官員認為若修改「耐心」一辭，將讓投資人對未來貨幣政策轉為單純對升息日期的預期，而非對整體經濟數據的綜合判斷。
24
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/2/9
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，呈現先跌後漲的走勢，主要因為FOMC會議聲明，認為通膨放緩，也將全球經濟走勢納入考量，市場解讀偏鴿派，利率走跌；後因為美國第四季GDP成長率2.6%，大幅放緩，美債利率再度大跌，跌破1.70%。但隨後傳聞希臘反樽節派有可能與國際金主達成新的債務協議，美債利率從低檔反彈大漲，上週五更因為1月非農就業人數增加25.7萬人。前幾個月的就業人數增幅遠遠高于初步的估計。美債10y利率再大漲13個基本點，10y收盤在1.958%。
台債10y券利率走勢也主要跟隨美債利率，震盪幅度大，在走勢與月線乖離較大的情況下，又因新的10年券發行前交易即將登場，利率有反彈動機。5y利率則相對較為持穩，但利率有觸底的跡象。整體而言，5y利率仍較前次週報時為低。5年券利率收在0.96%，10年券利率則反彈較大，收在1.5491%。
美國勞工部公布，經季節性因素調整后，1月非農就業人數增加25.7萬人。前幾個月的就業人數增幅遠遠高于初步的估計。美國政府將去年11和12月份的新增就業人數增幅總計上調了14.7萬人。11月份的私人部門就業人數增幅創1997年以來的最高水平。另一份調查顯示，1月美國失業率升至5.7%，去年12月份為5.6%。失業率上升是由于勞動力大軍增加，因為更多美國人開始找工作，這是美國家庭信心增強的信號。
09
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/1/26
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，呈現震盪走低的情況，主要因為對ECB可能祭出寬鬆方案而先走低，後又預期ECB推出力道不足而走揚，但是在ECB會議結果出爐，宣布自3月起每月收購包括公債在內的600億歐元債券，一直持續到明年9月。力道超出預期，加上擔憂希臘反樽節派勝選，歐元區動盪，美債利率低檔整理，上週五10y收盤在1.799%。
台債10y券利率走在下降通道內，但是震盪幅度大，曾因20年券A04102截標，利率一度大彈，評估其走勢若與月線乖離較大，利率有反彈動機。5y利率則偏下行，因為籌碼干擾因素較少。整體而言，利率仍較前次週報時為低。5年券利率收在1.016%，10年券利率收在1.5098%。
希臘變天，宣示要終結撙節的極左政黨在大選中勝出，歐元區領袖國家表明不會在希臘財政改革的堅持上讓步，如果希臘違背承諾，不惜將它逐出歐元區，面臨希臘變局，可能給歐元區穩定帶來的衝擊，市場恐怕難以避免要經歷一波震盪。
27
債券行情
大中票券債券市場展望雙週報 2015/1/12
市場回顧
美債10y利率過去二週以來，呈現下跌走勢，主要因為全球經濟放緩疑慮，以及希臘政局不穩，可能被迫退出歐元區的議題發酵，利率逐步下跌，穿破2.0%，隨後跌深反彈，但在上週五美國非農就業報告內容不夠良好，不足以支撐利率，令10y利率又回到2.0%下方，收盤在1.948%。
台債5y利率及10y券利率也在年初反應美債走勢，沿路走低，但低檔追價信心不足，短多停利後，利率反彈。整體而言，利率仍較前次週報時為低。5年券利率收在1.0709%，10年券利率收在1.565%。
美國12月非農業就業人口經季節因素調整後新增25.2萬人，至於11月經修正後也從32.1萬人上調至35.3萬人。此外，上月失業率則從前1個月的5.8％降至5.6％，創下2008年6月以來最低點。但上月平均時薪不增反減，較前1個月下跌5美分至24.57美元，若與前1年相比僅微增1.7％。此外勞動參與率也從62.9％再度降至62.7％，創下30年來低點。
